深耕激光加工设施领域，济南森峰激光科技股份有限公司（以下简称“森峰科技”）距离成功上市只差“临门一脚”。
8月17日，森峰科技通过深圳证券交易所上市审核委员会审议，拟在深交所创业板上市。 本次IPO公司拟募集资金4.09亿元，用于激光加工设施全产业链智能制造项目，激光加工设施研发技术与工业网络站点平台建设项目，以及补充流动资金。
森峰科技业务高度集中，超90%营收来自激光加工设施产品，超70%营收来自境外市场。2020年—2022年（下称“报告期”），公司营业收入及净利润持续增长，今年上半年实现营业收入6.54亿元、净利润5963.00万元。
长江商报记者发现，森峰科技业绩规模增长，除了市场拓展因素外，或与低价竞争策略有关。报告期，公司各类功率激光器采购单价均呈年年在下降趋势。
身处技术密集型行业，森峰科学技术研发费用率不及同行可比公司均值，而销售费用率远超同行均值。2020—2022年的三年间，公司研发费用合计为1.6亿元，销售费用则合计为3.18亿元，销售费用是研发费用的近2倍。
资料显示，森峰激光成立于2007年5月10日，主要是做激光加工设施及人机一体化智能系统生产线的研发、生产、销售及服务，公司基本的产品包括激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等激光加工设施，并成功打造出“森峰（SENFENG）”和“镭鸣”两大激光加工设施品牌。
目前，森峰科学技术产品出口目的地覆盖全球一百余个国家和地区，报告期内，公司的国际销售分别为4.4亿元、5.1亿元和7.23亿元，分别占当期主要经营业务收入的61.38%、61.92%和75.04%。
近年来，随着对国内、国际激光加工设施市场的布局及开拓，公司业绩保持增长态势。招股书显示，2020—2022年，森峰科技的营业收入分别是7.31亿元、8.46亿元和9.91亿元，净利润分别为7817.45万元、6728.64万元和1.06亿元。2023年1—6月，公司实现营业收入6.54亿元，净利润5963.00万元，同比增长47.91%、27.94%。
森峰科技主营业务集中度较高，或存在依赖单一业务的情况。报告期，公司来自激光加工设施的收入分别是5.59亿元、8.07亿元和9.13亿元，占主要经营业务收入比重分别为78.11%、98.05%和94.78%。其中光纤激光切割设备占激光加工设施的收入达到90%左右。
2020年，公司新增激光熔覆服务产品，并于当年实现了一笔订单销售，实现收入1.25万元；2021年和2022年，激光熔覆服务出售的收益分别为75.94万元和1746.92万元，目前来看销售金额仍然较小，2022年营收占比仅为1.81%。
值得注意的是，2019年森峰科技还处于亏损状态，当期营业收入5.6亿元，纯利润是-479.11万元。2020年业绩猛增是因增加了口罩相关业务生产线年，森峰科技口罩/熔喷布自动生产线亿元，占当期主要经营业务收入的比例为21.35%；实现毛利1.14亿元。不过，随市场需求回落，公司防疫产品业务规模一下子就下降，2021年该板块收入仅为178.24万元，2022年因产生退货该板块收入为-114.22万元。
总体来看，森峰科技业绩呈现出一定的波动性。报告期内，公司主要营业业务毛利率分别是37.40%、30.16%和35.73%，而剔除口罩/熔喷布自动生产线的主营业务毛利率分别是27.27%、30.05%、35.70%。有行业的人说，倘若没有前期疫情的影响，公司或难以短时间达到这种增长效果。
虽然业绩实现增长，但森峰科技的产品单价在下跌，且公司研发投入强度不及同行。
据招股书介绍，森峰科技基本的产品光纤激光切割设备可根据功率分为低功率（3KW以下）、中功率（3-6KW）及高功率和超高功率（6KW及以上）多种型号。
招股书显示，2020—2022年，公司低功率产品平均售价分别为25.36万元/台、21.01万元/台、19.42万元/台；中功率产品平均售价分别为45.99万元/台、38.25万元/台、31.14万元/台；高功率和超高功率平均售价分别为91.06万元/台、82.79万元/台、76.24万元/台。公司各类功率激光器采购单价均呈年年在下降趋势。
而近年来，森峰科技在销售方面投入很大。2020年和2021年，森峰科技的销售费用分别为0.84亿元、0.97亿元，2022年其销售费用达到1.37亿元，同比增长率为40.93%，高于营业收入的增速。
公司的销售费用率还远高于行业中等水准。招股书显示，报告期内，森峰科技销售费用率分别为11.48%、11.47%、13.8%；同期同行业可比公司销售费用率平均值分别为8.82%、7.56%和7.51%。
与此同时，作为技术密集型行业，激光加工设施行业对技术实力要求比较高，但长江商报记者发现，森峰科技的研发费用率低于同行，且报告期内，森峰科技的销售费用是研发投入的近2倍。
招股书显示，报告期内，森峰科学技术研发费用金额分别为4792.30万元、5035.30万元、6143.16万元，研发费用率分别为6.56%、5.95%、6.20%，同期，同行业可比公司研发费用率平均值分别为7.20%、6.35%、7.30%。
从总金额来看，2020—2022年，森峰科技研发费用合计为1.6亿元，销售费用则合计为3.18亿元，销售费用是研发费用的近2倍。
另外，从研发成果看，截至2022年12月31日，企业具有577项境内专利，其中发明专利41项、实用新型专利408项、外观专利128项；拥有2项境外发明专利、3项国际PCT。
不过，必须要格外注意的是，在森峰科技的41项发明专利中，有8项都是受让取得。而可比公司中，大族激光拥有超2900项发明专利，华工科技则有111项。
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